移动版

彩虹精化事件点评:新增40MW分布式项目,年内目标有望超额完成

发布时间:2014-11-07    研究机构:世纪证券

更改募投项目,并对新能源子公司增资:公司拟将募投项目“新建年产6000万罐气雾漆生产线项目”、“新建年产5000万罐绿色家居、汽车及工业环保气雾用品项目”和“新建年产60000吨低碳生物分解材料与制品项目”变更为“光伏发电项目”。原募投项目已投入的资金,公司拟以自有资金置换。此外,公司全资子公司惠州虹彩拟以9138.24万元对深圳永晟进行增资,增资后,深圳永晟注册资本增加至19138.24万元,仍为公司全资子公司。

新增40MW分布式项目,年内目标有望超额完成。公司将募投项目变更为光伏项目,充分体现了公司转型的决心。在变更后的4个光伏项目中,“河北承德围场县中草药种植结合50MW光伏发电项目”和“惠州比亚迪工业园区20MW分布式光伏发电项目”此前已经公告,“安徽省庐江县白湖社区胜利圩区种养殖基地20MW分布式光伏发电项目”和“安徽白湖养殖有限责任公司渔场20MW分布式光伏发电项目”首次公告,为公司近期新增项目。至此,公司在建、拟建光伏项目已经达到225.2MW,其中160.2MW有望于年内建成并网,公司今年的并网目标(150MW)有望超额完成。

看好公司转型。公司转型做光伏电站,在资金、人才、资源等方面具有优势:(1)融资能力强:公司资产负债率低,银行贷款空间大,已与多家商业银行签署了战略合作协议,此外,还拟与中科宏易、博大资本成立产业基金,筹资10亿元用于光伏电站投资。必要时,公司还可通过融资租赁、公司债、股权增发等方式筹资。(2)团队经验丰富:公司光伏团队成员来自于国内知名企业(如招商新能源、汉能集团等),团队成员很早就在光伏领域从事项目开发和技术研究,拥有丰富的项目开发建设管理经验及风险控制能力。(3)项目资源丰富:公司与比亚迪、兴业太阳能等业内知名企业建立了战略合作关系;合作方中科宏易、博大资本在光伏产业内具有丰富的并购和整合经验。此外,公司从事纯电站投资和运营,也无产业链上游的包袱和负担。

盈利预测:预计公司2014-2016年新增光伏电站并网规模分别为:160MW、350MW和500MW,实现EPS分别为:0.19元、0.59元、1.10元,对应于11月5日收盘价,PE分别为:65倍、20倍、11倍。看好公司在光伏电站领域的投资和发展,上调评级至“买入”。

风险提示:光伏电站装机规模及其收益率低于预期;其他。

申请时请注明股票名称